行业新动态：服装零售增速放缓，运动品牌领跑资本赛道

　　近日，国家统计局发布的数据揭示了服装行业新动态：2025年1-6月，我国服装鞋帽针纺织品类零售额为7426亿元，同比增长3.1%，但6月单月零售额为1275亿元，增速仅为1.9%，显示出市场需求的微妙变化。

　　与此同时，2025年1-6月，我国纺织品服装累计出口额为1439.78亿美元，同比增长0.76%，其中，纺织品累计出口额为705.19亿美元，同比增长1.77%；服装累计出口额为734.59亿美元，同比下降0.2%。6月，我国纺织品服装出口环比增加，刷新5个月最高水平，纺织品出口环比同比双降，服装出口环同比均实现增加，反映出国际市场需求差异性。

　　下半年风险预警：成本、库存与国际竞争

　　展望下半年，服装行业将面临多重考验。首当其冲的是成本与库存压力。原材料市场上，中棉价格指数持续攀升，截至7月11日，中国棉花价格指数为15266元/吨，较上周上涨66元/吨，近一月上涨482元/吨，较年初上涨591元/吨；棉价波动叠加终端需求不足，可能压缩中小纺服企业利润空间。

　　对外，美越达成新关税协议，税率调整将对多方产生影响：7月2日，美越达成贸易协议，美国对越南主要出口商品征收20%关税，对“转运”产品征收40%关税，较此前10%临时税率提升，较4月2日46%税率下降。此次贸易协定可为国内企业布局柬埔寨等东南亚国家提供参考。

　　部分国际服装品牌已经披露，关税成本压力将会在2025年下半年体现在部分终端产品价格上，而另一部分成本或由品牌方和供应链共同承担。

　　总体而言，东南亚关税加征幅度仍小于国内，相对优势尚存但成本上升，纺织服装中小企业压力或将加大，而龙头企业凭借规模、客户及供应链优势，可通过效率提升和成本转嫁优化盈利，竞争优势将持续。

　　企业半年报：呈现分化发展态势

　　近日陆续发布的各家服装企业2025年半年报呈现出“运动领域独领风骚，传统领域转型阵痛”的分化发展景象。

　　2025年上半年中国服装上市企业市值排行榜上，安踏体育以2652.8亿元断层领先，成为唯一跨入千亿俱乐部的服装企业，其市值较2024年末（2179亿元）提升了约22%。此外，申洲国际、华利集团、波司登3家企业进入500亿俱乐部，另有12家企业进入百亿俱乐部。

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