市场动态：郑棉主力合约延续窄幅震荡

　　2月首个交易日，郑棉主力合约延续窄幅震荡，收于16025元/吨。交易商等待美国农业部(USDA)周四将公布的周度出口销售报告。经过前期去库，下游产成品库存压力有所缓解，但随着春节临近，下游市场处年底收尾阶段，原料备货接近尾声，年后还需继续跟踪下游市场好转持续性。

　　临近年前下游企业开机率稳中略降，虽纱厂放假始点较之前预期有所延后，但放假时长并未缩短过多。棉花现货交投有所转淡，纺企接受度较低，刚需采购为主。纺企棉花库存延续降低，位于往年同期偏低位;纺企棉纱库存本周从去库转为小幅累库，位于往年同期中位偏低。布厂棉纱库存略有去库，坯布库存小幅累库。华融融达期货表示，目前棉纱市场逐步进入过节放假状态，部分地区物流停运，市场成交量已大幅萎缩。纺企节前基本维持低库存状态，市场对节后呈看涨心态居多。

　　对于市场逻辑演变，瑞达期货表示，新棉加工持续推进中，加之进口货源到港，市场供应相对充足。中游纺企备货进入尾声，刚需采购为主，生产多消耗前期棉花库存，导致纺企原料库存小幅下滑，但仍高于去年同期水平。

　　另外前期订单仍在机，交付逐步完成，织厂常规用纱稳步跟进。随着春节假期临近，纺企开机陆续进入收尾阶段，预计对原料需求逐渐降温。短期需求端利多边际减弱，预计节前郑棉反弹空间受限。