優先株式のパイロット制度が広くて厳しいです。

＜p＞これまでは＜a href=「//www.sjfzxm.com」に転換できる優先株についての議論が多かったが、新たに発行された優先株の試行方法から、最終的な監督部門は中小投資家の訴求を尊重し、転換可能優先株の規定を削除した＜p＞

＜p＞同時に、安定的にスタートするために、優先株と普通株の両方の株主利益をバランスよく調整し、試行方法はその他の面で改善され、幅厳正相済と言えます。

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＜p＞「優先株試行＜a ref=「//www.sjfzxm.com/news/index_q.asp」の管理方法＜a＞に基づき、上場会社は普通株に転換できる優先株を発行してはならず、優先株を公開する上場会社は厳密に3種類に限定される。

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＜p＞業界専門家は、上証報の取材に対し、これまでは普通株に転換できる優先株についての市場論議が多かったが、新たに発表された優先株の試行方法から見ると、最終的な監督管理部門は中小投資家の訴求を尊重し、優先株に転換できる規定を削除した。

同時に、安定的にスタートするために、優先株と普通株の両方の株主利益をバランスよく調整し、試行方法をその他の面で改善しました。

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＜p＞優先株のパイロット管理方法から意見を求めて以来、中小投資家は転換可能優先株について議論が最も多く、意見も一致しています。即ち、優先株を転換できるのは新しい大きさの非になり、普通株の権益を薄くして、二級市場の価格が下落する可能性があります。

データによると、証券監督会が収集したフィードバックの中には、429件の意見が転換可能な優先株条項に対してあり、そのうち427件は個人投資家によって提出されている。

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＜p＞個人投資家の権益をさらに保護し、優先株の安定的な実施を保証するため、最終的な証券監督会はこの意見を採択し、優先株に転換できる関連条項を削除しました。

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＜p＞中国人民大学商法研究所の劉俊海所長は記者に対し、これは一定の程度において監督部門の開門立法を体現しており、中小投資家の合法的な訴求を十分に尊重している。

また、将来は市場で必要な時に、この条項を適時に修正することもできると彼は考えています。

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＜p＞初の証券研究開発部の王剣輝副社長も、優先株は普遍的な融資手段ではないので、中小投資家には必ずしも適合していないと考えています。この規定も段階的な措置であり、将来、優先株は投資融資の両方の意思に適する製品に設計されるべきです。

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＜p＞同時に、パイロットアプローチは、優先株発行条件、適用性、非公開発行優先株配当率、非公開発行投資家の参入閾値などの条項においても、投資者の合法的権益の保護を体現している。

例えば、パイロット法では、非公開発行優先株式の配当率は、最近の2つの会計年度の加重平均純資産収益率を上回ってはならないと規定している。

この条項は主に2種類の株主の利益をバランスさせるために、上場会社の非公開発行の優先株式の配当率が高すぎることを防止して、利益の輸送の問題が現れます。

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＜p＞一部の投資家が提示した個人の合格投資家500万人基準の廃止案については、証券監督会は採用していない。これも中小投資家の保護に基づいて、優先株の試行が着実に実施されることを保障するためである。

劉俊海氏は、非公開発行は主に市場の自律を強調しており、「合格」に優劣の区別はなく、主にリスクに対抗する能力を備えているかどうかの観点から、個人投資家も＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”を通じて投資することができると主張している。

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＜p＞優先株試行の方法により、優先株を公開発行することができるほか、公開発行優先株を支払手段として他の上場会社を買収または吸収合併し、登録資本の減少を目的として普通株を買い戻す場合、優先株を公開して支払手段として発行することができ、または買戻し方案が実施された後、買い戻し資本の総額を超えない優先株を公開発行することができる。

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＜p＞武漢科技大学金融証券研究所の董登新所長は、優先株の打ち出しのもう一つの重要な意義は、「被灾地」にあるエネルギー、化学工業などの生産能力が過剰な企業にとって、優先株を発行して支払手段として、企業の買収再編を促進し、産業構造を調整することであると主張しています。

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＜p＞広発証券の最新の研究報告によると、海外の経験から見て、優先株は一種の融資方式として、株価に直接影響を与えることが困難であり、投資家がさらに注目しているのは、この融資の投資が会社の将来の発展に与える影響である。

もちろん、優先株の発行は会社の長期安定経営にプラスの影響を与えます。

したがって、総合的に見ると、優先株の発行は総合株価のブルーチップ株に対して確かに利益に属しており、その評価を安定させることに有利である。

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＜p＞業界関係者によると、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp＞優先株＜a＞の発売は市場証券の種類を豊かにしただけでなく、直接融資の比重を高め、資本市場サービスの実体経済力を高め、資本市場の健全かつ安定的な発展を促進する。

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