PTAがリバウンドした時のコスト端支持力はまだ残っています。

主原料PTAとMEGの価格が下落し、春節前後にポリエステル製品の在庫が蓄積された影響で、最近主流製品の利益が著しく下がり、ポリエステル工場の着工意欲が緩み、稼働率は最近小幅で約1%下落しました。

しかし、最盛期になると、端末織布、加弾業界の需要は季節的な向上段階に入り、原料に対して剛性の需要を持ち、ポリエステル工場の稼働率を安定させ、ポリエステル製品の在庫の消化を促進し、PTA需給の改善に役立つ。

先周、一部のポリエステルのシルク制品の在库は前周より狭い幅で下がりました。

その中のポリエステルDTYの主流在庫は27日間で、1.5日間下げます。ポリエステルFDYの在庫は23日間で、0.3日間下げます。ポリエステルのPOYの在庫は20日間で、前の週より2日間増加します。

また、今年はポリエステルの新たな生産能力の投入が主に上半期に集中しており、これはPTAに一定の支持があります。

特に国際原油価格の急落はPTA先物価格の下落を牽引する主要な要因である。

OPECの減産契約履行状況とアメリカの生産量と在庫レベルの増加の間の矛盾は長い間市場に影響していますが、OPECの減産情報が次第に消化されるにつれて、原油価格は2ヶ月以上下落して以来、狭い運行区間で、市場の焦点はアメリカ方面に移りました。

しかし、アメリカの一覧払製所の利潤が安定しており、製錬所の検査・修理シーズンが終了した後、2ヶ月の原油は在庫段階に入る見込みです。

原油価格は3月17日の時点で、PXのスポット852.5ドル/トンのFOB韓国と872.5ドル/トンのCFR中国では、いずれも月初めより41元/トン下落しましたが、原油価格よりも大幅に下落しました。これは主に第2四半期のアジア範囲でPX装置の密集点検の影響に基づいています。

今年の世界PXの生産能力の増加量は400万トンを超える見込みで、生産開始時間から見ると、ほとんどの装置は下半期に投入する予定です。上半期の生産能力の増加は市場への影響が限られているため、既存の装置の稼働状況は市場の注目の焦点となり、集中的に点検修理して現物の供給量を下げてPX価格を支えています。

PXと石脳油の価格差もある程度検証されました。その価格差は現在400ドル/トン以上で、安定運行を維持し、ひいては引き続ける可能性があります。

今年の国内

新生産能力の投入はまだ明確な時間がなく、市場供給リスクは前期の駐車装置の再起動運転に反映されている。

現在2月に生産を開始した蓬威石化90万トンの装置は安定運行中で、市場の供給に一定の増分をもたらしています。

装置の着工状況から見ると、3月の国内PTA総合稼働率は747%で安定しています。現在は福建佳龍60万トンの装置だけが検査修理状態にあり、PTA装置全体の運行レベルは高いです。

しかし、加工価格について言えば、近いうちにPTAがあります。

下落し、現物加工の価格差も急速に修復され、2月中旬から最高の700元/トンは一時的に300元/トン以下の水準に落ち込んだ。

近年の加工価格差は300～600元/トンとほぼ維持されており、さらに圧縮スペースは大きくないと予想されており、PTA価格に対する支持が形成されている。

同時に加工価格差の修復がPTA工場の稼働意欲を低下させる可能性があります。

最新のニュースによると、恒力石化3号線の220万トンの装置は3月25日～4月6日に検査修理を行う予定で、同じく春季の検査修理意欲がある逸盛大連石化も注目されています。

以上の分析を総合して、PTA需給の構造は依然として明らかにゆったりしていますが、その加工価格差は先物価格の下位整理をさらに圧縮する空間があります。

しかし、原油価格とPX価格が安定して運行されていることと、需要供給パターンの改善が期待される中で、PTA先物価格は一定の反発運動エネルギーがあり、主力の1705契約運行区間は5000-5400元/トンで、国際原油価格の変動とPTA装置の運行状況に注目することを提案しています。

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