유로위기: 하반기'재앙 '중국

유로의 실중 상태로 최근 외환시장의 ‘ 유럽 ’ 색변을 얻었다.

지난 일주일, 시리즈 부정 소식에 타격을 받았고 유로는 연거푸 저촉, 6월 2일 뉴욕 쟁반 중 4년 새 최저였다.

비바람이 휘날리는 외환시장에 직면하여 재테크 주보 기자가 다시 외자행을 대화하는 많은 관리와 전문가들이 그들의 진찰에 귀를 기울였다.

꽃깃발 루빈: 서구 위기 피해자 중, 동유럽

"이웃 위기의 영향으로 서유럽의 위기는 중동유럽 금융시장에 가장 큰 영향을 미쳤다."

화기 전 세계 신흥 시장 경제학자 다비드루빈

루빈 씨는 위기가 만연하는 금융 루트는 유럽은행업에서 중동 유럽유럽유럽의 수촌을 통해 수출 성장을 위협하고 있다. 그리고'테마 '채널 투자자들이 피해를 피하거나 고부채를 빚 쓰는 중 동유럽 국가다.

다행히도 레이먼형제가 쓰러진 이후 중동유럽의 대외신용 의존도가 낮아졌다.

또 이번 위기 이후 헝가리 이외의 가운데 동유럽 국가 공공채무는 여전히 낮았다.

하지만 총체적으로 중동유럽 국가는 유로구 위기에 민감도가 다른 신흥시장보다 높다.

루빈 씨는 경쟁력이 비교적 높고 공공채무가 낮고 서유럽은행업의 첫째가 낮고 철수하고, 상대적으로 폐쇄된 경제체가 비교적 강력한 것으로 보고 있다.

이런 면에서 폴란드, 루마니아와 우크라이나는 상대적으로 헝가리가 좋다.

화기그룹 글로벌 경제학자 WillemBuiter 씨는 5월 말 뉴스 브리핑에서 유럽연합, 국제통화기금 (IMF)과 유럽중앙은행 (ECB)이 그동안 채택한 일련의 유럽 금융 시스템을 안정시키기 위한 조치는 유로구가 계속 존재 및 안정을 확보하는 중요한 단계라고 밝혔다.

그러나 현재는 여전히 많은 조치가 더 실시되어야 한다.

WillemBuiter 는 ESM 이 더 많은 영역을 확장하고 영구적인 메커니즘이 될 수 있도록 제안하고, ESM 을 통해 얻은 원조는 반드시 명확하고 믿을 수 있고, 더 큰 구속력 있는 조항을 덧붙여 엄격하게 집행할 수 있다.

같은 장소에서 화기그룹 아시아구 수석경제학자 채진여사는 정부의 재정 긴축 정책 및 은행 시스템의 자금 긴장이 유로구의 경제 발전 속도를 더욱 연루시킬 가능성이 높지만 아시아 국가에 대한 영향은 아직까지 나타나지 않고 있다.

꽃깃발 채진진: 아시아의 영향이 두드러졌고, 하반기'재앙 '중국

지난 두 달 동안 화기그룹도 아시아 주요 경제체의 2010년 GDP 성장 예상을 높였다. 중국 (10.5%), 싱가포르 (9.5%), 한국 (5.2%), 중국 대만 (5.2%), 중국 홍콩 (4.2%), 말레이시아 (7%) 순으로 나타났다.

외부 수요가 늦어져 중국 정부가 부동산 투자를 한층 조정하는 영향으로 아시아 국가의 경제 성장 속도는 이미 정상이 될 것이다.

이런 환경에서 싱가포르, 중국 대만, 중국 홍콩, 말레이시아, 한국과 태국 등 경제체는 유로구의 경제적 영향을 크게 받아 성장을 늦추는 반면, 내수 경제의 주요 동력으로 추진하는 인도, 인도네시아, 중국과 필리핀은 약간 안정적이다.

우리는 미래의 몇 분기에 더 불리한 요소를 볼 것이다.

미국 및 신흥세계 경제 회복 키키는 나날이 안정되고 있는 가운데 중국 정부의 거시적인 조정은 2010년 하반기 경제 성장에 더욱 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.

채진진

통화정책에 대해 채진진진은 미국 연방비유비국이 더 지속적인 여유화폐정책을 다시 고려할 가능성이 있다고 말했다.

경제 성장과 통화팽창의 상황이 다르기 때문에 아시아 국가들은 미국보다 빨리 늘리기 마련이지만 각국의 중앙은행은 조속한 이자를 피하기 위해 노력하고 있다. 이로써 이외차 확대가 더 많은 자금 유입을 끌어들일 수 있도록 더 복잡한 외환자산과 유동성 관리를 강요하기 때문이다.

아시아 국가의 각종 자산과 관련해 다른 신흥시장 지역에 대해 아시아 국가는 더욱 탄탄한 외부 유동성 상황을 보유하고 있다.

이에 따라 아시아 국가의 자산은 외환, 주식, CDS 를 포함해 상대적으로 낮은 시스템 위험을 갖고 있으며, 중장기적으로 보면 아시아는 자산의 피풍항으로 볼 수 있다.

경제학자들은 글로벌 화폐 당국이 더 오래 지속되는 완화 정책을 유지하면서 자금이 결국 아시아 각국에 계속 유입될 것이라는 것을 깨달았다.

항생 황위홍: 외환, 채권 시장은 경제 실체에 부정적인 영향이 크다

유럽중앙은행은 6월 2일 발표한 자료에 따르면 유로구 각 은행이 현재 유럽 중앙은행의 극안전한 하룻밤 예금 도구에 기록을 세운 3164억 유로의 기록을 담고 있다는 것을 금치 못해 2008년 레이먼형제가 붕괴한 후의 날을 떠올리게 했다.

표면적으로는 유로의 형세가 위태롭고, 유럽연합은 오히려 경거망동하지 않은 것으로 보인다.

이에 대해 항생은행 (중국) 재테크 주보 기자와의 인터뷰에서 유로화 환율에 대해 유럽연합은 유로구 정부 채권의 안정을 우려하고 있다.

이는 5월 19일 독일 금융감독기관인 Bafin 이 유로구 정부 채권에 대한 누드 CDS 거래를 금지하는 것을 반영하고 있다.

유로구 정부 채권 수익률이 지속되지 않는 고위권으로 이어지면서 발생하는 무거운 이자 부담은 그리스 포르투갈과 스페인은 그들의 나라의 재정적자를 삭감하기 위한 노력이 우유화되고 있다.

얼마 전 유럽 중앙은행이 정부채무를 반환하고 유럽연합이 이른바 조약을 개정하는 데 대해 부정적인 조치를 겪고 있으며, 황위홍은 유럽 중앙은행의 정부 채용 계획은 채권 시장을 효과적으로 안정시킬 수 있도록 계획하고 있으며, 특히 그리스와 포르투갈이 두 나라다.

예를 들어 그리스 2년 기채권 수익률은 5월 7일 약 18.2%로 5 월 18일 약 6.6%로 하락했고 포르투갈 2년 기채권 수익률도 5월 7일 약 6%에서 5월 18일 약 2.4%로 하락한 것으로 밝혀졌다.

유로구 관원은 유로의 부진에 반대하지 않지만, 그 하락 속도는 경계할 만하다.

화폐의 대폭 파동은 국외 공급업체와 계약이 복잡해지고 유로구 내 생산업체의 투자 계획에 좋지 않은 영향을 미칠 수 있기 때문이다.

유로화 /달러 환율이 보편적으로 약 1.20수준에 이르렀지만 일단 고개를 넘어선 것 같으면, 미국이 자신의 수출 부문을 보호하기 위해 유로구와 손을 잡고 달러를 약화시킬 수 없을 것 같다.

황위홍설.

외환시장은 현재 실체경제의 영향에 대해 황위홍은 외환거래시장이 실체경제를 앞서고 있으며, 2009년 말에는 투자자들이 그리스 재정문제를 생각하기 시작할 때 그리스는 시장에서 2% 의 수익률을 2년으로 빌릴 수 있다고 말했다.

그러나 지난 5월 초 투자자들이 당황하며 2년 동안 그리스 정부 채권 수익률이 18% 급상승했다.

이것은 기본적으로 이미 그리스를 파산하게 할 수 있다.

모든 이러한 변화 제시 금융 시장은 외화, 채권 시장은 경제 실체에 상당한 부정적인 영향을 줄 수 있다.